期货多空逻辑核心万变不离其宗，技术交易者需多视角补充

<配资论坛>期货多空逻辑核心万变不离其宗，技术交易者需多视角补充

期货多空逻辑中期货空杀空是什么意思，所有的分析的核心基本上都万变不离其宗，即现实，预期，供给，需求。作为趋势交易者，期望看到的大单边行情，归咎其本质，只不过就是供需出现极端的不平衡。严重的供不应求触发行情极端上涨，严重的供过于求触发极端的下跌。而大多数时候，供给与需求都是基本匹配的，所以真正的大趋势行情往往很少。

其次，在物极必反，周期循环往复运动的规律之下，行情不可能永远上涨也不可能永远下跌。作为一名主要做技术的交易者，虽然跟踪盘面价格似乎就足够了，但实战中还是感觉有所欠缺，需要更多视角的补充。《期货多空逻辑》的最后一章即从全书立足的基本面分析视角介绍了几个分析行情反转的观测角度。

首先我们还是要回到趋势跟踪底层的三大思维模型上。

1.低位出现重大信号反转上涨。

2.高位出现重大信号反转下跌。

3.区间中出现重大驱动单边涨/跌。

一、当价格处于极端高位/低位后，基差出现修复。

从基本面分析的视角来看，在重大驱动出现后，现货和期货虽然都朝着同一方向运动，但两者运动的幅度和速率是不一样的。在这个过程中，基差往往会扩大。因此，马老师总结出一个规律，趋势行情分为两部分，主要趋势部分的上涨，和次级别基差修复的回调。从我个人经验来看，这种情况可能更多的出现在底部反转上涨过程中。上涨一般都是先犹豫缓慢，逐步加速和疯狂。这个大上涨+小回调的运动模式会在趋势主要运行的过程中出现甚至出现几次，但随着趋势运行到价格的绝对高位/低位，基差再次出现修复的话，则可能不是上涨中继，而是要见顶/见底了。

如果纯粹用技术和盘面去进行决策，其实是存在较大的不确定性的。比如多头底部刚启动，一开始相对会弱一些，这时候分时出现大的回调，你是否需要去守，这就会很纠结。如果加入一个位置的视角，再加入一个基差观察的视角，能够给决策增加更多依据。

二、当价格处于极端高位/低位后，日内频繁出现基差升贴水转换。

这点是马老师从库存周期判断趋势的逻辑的延伸。如果趋势仍然在运行过程中期货多空逻辑核心万变不离其宗，技术交易者需多视角补充，其指出，基差一般只会拉大和修复，而不会出现升贴水转换。升贴水转换其实意味着现货和期货价格已经差不多了，由此我们也可以想象出一段行情开始进入动能衰竭，偏震荡的阶段了。

这里马老师指出，一旦商品进入这种阶段，意味着预期已经改变，也意味着趋势即将结束，市场的方向也即将出现变化。

三、当价格处于极端高位/低位后，持仓量出现大幅下降。

这一段，马老师重点引用和解释了“多头不止，空头不死”的概念。

我们需要在持仓量快速放大的阶段，跟随获胜一方去顺势交易。怎么理解这个点呢，我们可以看一下最近新上市的原木或者多晶硅。

原木这个品种上市第四天出现过一次涨停，随后也是有一段上涨。但是他的突出特点是什么呢，就是持仓量小。这个品种的参与者太少，所以他的走势是很不流畅很不主动的。对于注重动能的趋势交易者来说，这虽然是一波日线级别的行情，但是一个是资金容量太小，一个是分时毛刺太多，止损很多，就很难参与。

同理，多晶硅期货也是这样的情况，持仓量和参与度都比较小，分时上毛刺特别多，虽然日线看起来有行情，但是很难参与。可以看到其日线特点就是上下影线特别多。

而马老师强调，一段好的行情，一定是大家都积极参与的，多空都积极进场，多空双方都投入重兵进场。而一旦决出胜负，在大持仓和大成交量的加持下，价格会形成单边趋势。但我们需要注意，一旦有一方开始大量认输投降并离场，行情往往也会进入尾声。因为获胜的一方开始需要获利了结，这时候就进入了“跑得快”环节，即我们常说的“多杀多”/“空杀空”。

另外，马老师还提到了一个基差骗局，暂时还没理清楚是什么意思。

四、根据盘面供需关系判断反转

现货存在供需关系，期货盘面也有。

所以作为一名趋势交易者，假设我们正处于一波多头的行情中。趋势已成，意味着多头碾压了空头，盘面上需求旺盛，而供给很少，价格被一路上推。而当价格真的达到了某个重要的节点，盘面出现大量的供给。

在这个过程中，应该是缩量上涨的过程中，忽然出现了放量的情况，而价格开始滞涨甚至下跌。即从盘面供不应求的状态逐步开始往供需平衡的阶段转换。这时候对于趋势交易者来说，赔率开始出现下降。这时候如果多头不坚定，也开始慢慢平仓，价格往往会出现瀑布式下跌。而下跌的趋势过程也类似，在缩量下跌过程中忽然放量止跌甚至反弹，往往是反转的信号。

另外，由于期货的特性，存在产业客户，当盘面投机盘太多，持仓量甚至大于现货库存的时候，也容易出现反转。

因此，通过分析价格位置，成交量，持仓量，我们也能捕捉到一些行情反转的信号！

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