想了解地方政府融资？地方政府债券这些要点你得知道

<配资论坛>想了解地方政府融资？地方政府债券这些要点你得知道

地方政府借钱，只能通过发行地方政府债券，不能直接向银行或其他金融机构借款，这是个很重要的概念。明白这点后，再看地方政府投融资的规章制度和法律，就会发现有很大篇幅在限制地方政府随意借债，防止引发地方政府隐性债务。

之所以采用这种方式，是因为发行地方政府债券的过程公开透明，有很多社会机构参与，能保证最终的价格或利率符合市场规律。若直接向金融机构或银行借款，可能会产生市场因素之外的问题，比如权力寻租、利益输送等。

我国地方政府债券目前约50万亿，国债约30万亿，总计80万亿。我国去年GDP是134万亿，由此可见，地方政府债券是地方政府融资的最主要渠道。所以，了解地方政府债券对于理解地方政府的行为和投融资行为至关重要。下面给大家讲讲要点：

地方政府债券的限额规定

1. 限额确定流程：地方政府通过发行债券借款是有限额的，该限额由国务院确定。国务院制定全国当年地方政府债券发行总额，交全国人民代表大会审批。审批通过后，交财政部分配到每个省，这就是各省当年可借债券的总额。这里插个小知识，在债券分配中能很好体现计划单列市的特点。比如广东省的限额表述会注明“不含深圳市”，下面会专门列出深圳市的额度，计划单列市的计划额度单独下发。而且，发行地方政府债券一般以省级单位发售，但计划单列市也可市级单位发售，关于计划单列市我们有专门视频介绍。

2. 限额分配与兜底：债务额度分配到各省后，各省可再分配给市县，因为有些项目由市县执行，但发售仍以省为单位，这代表着公信力。若债券还不上，由省政府担保兜底。在我国，除国家外，省级政府公信力较高，所以省级发售的地方政府债券市场受欢迎程度不错，一般能达到20倍的抢购量，即准备借10亿，银行可能愿意贷200亿。

3. 债务汇报制度：地方政府每年发售完债券后，需在年底或次年年初向人民代表大会汇报去年预算执行情况时，写明本省去年债务限额以及当前余额（即未偿还的欠款）。若余额大于限额，说明工作合格。通过国务院下发限额，每年向同级人大汇报的方式，可将地方政府债务限额控制在合理科学范围内，防控地方政府隐性债务，只要按此流程和制度执行，就不会产生大的金融风险。

地方政府债券的分类

地方政府债券分为一般债和专项债，我们有专门视频介绍这两种债券。

1. 一般债：用于不产生收益的公益项目，如博物馆、小学教学楼等。一般债以税收偿还，无需项目盈利，可理解为纯粹的消费，目的是让人民或政府满意想了解地方政府融资？地方政府债券这些要点你得知道，比如修建街心花园、街道亮化工程、年底大型烟火演出、政府大楼、市民广场等，最后用税收偿还。国务院下发的债务限额分为一般债限额和专项债限额，一般债限额用完即止。

2. 专项债：用于产生收益的公益项目，如水力发电站、公租房、高速公路等。专项债不能用于经常性项目支出，如人员工资、福利，也不能用于弥补亏损或利息支出。地方政府通常更愿意借一般债，但借专项债必须有能盈利的项目，且要制作收益与融资成本平衡表，计算项目借款期间产生的收益能否覆盖本金和利息，这个覆盖率叫覆盖倍数。

例如，借100元用于某项目，年利率2%，借30年，需支付本金和利息共160元，倍数需达到1.1或1.2，即项目30年总收益需达到190元左右。这对当地政府投融资和项目经营能力是种考验。专项债一般是上级鼓励下级借并尽快使用，这涉及最近的经济政策——结构性去杠杆。杠杆即债务，因为债务可撬动经济活动，去杠杆就是减少债务，结构性去杠杆就是留下能产生收益的债务，节省消费性债务。

地方政府债券的发售流程

地方政府有一份银行和证券商名单，这些就是承销团成员。每次发售债券时，将他们聚集起来，让其在相互不知晓的情况下报价，然后按利率从低到高排列，直到借够额度为止。承销团概念不仅存在于政府债券，企业债券和股票上市也有，我们会专门做视频介绍。

通过这种方式得出的利率符合市场规律，能节约政府成本。目前政府借债利率一般在2% - 3%之间，以前平均3%，最近降至2%左右。地方政府债券信息在网上公开透明，如中国债券网、中国地方政府债券信息网什么是地方政府债券，可查到项目背景、法律证书、项目资金平衡方式等资料，感兴趣的话大家可以自行查看。

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